Wie werden sich die Sanktionen auf Russland auswirken?

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LONDON – Die Europäische Union, Großbritannien und die Vereinigten Staaten haben am Dienstag neue Sanktionen gegen Russland angekündigt, nachdem Moskau zwei abtrünnige Regionen der Ukraine als unabhängige Einheiten anerkannt hatte.

Im Vordergrund ihrer Ziele: Russische Banken und ihre Fähigkeit, international tätig zu sein.

Dennoch dürften die Auswirkungen der neuen Sanktionen minimal sein. Westliche Regierungen ziehen es vorerst vor, die viel größeren Sanktionspakete, die sie geplant haben, zurückzuhalten, falls die Krise eskaliert.

Dies bedeutet, dass russische Banker oder ihre westlichen Kollegen, die dem Land ausgesetzt sind, nicht viel Schlaf verlieren werden.

So werden Banken ins Visier genommen und welche Maßnahmen könnten sie am härtesten treffen:

Was wurde bisher angekündigt?

Die EU-Außenminister haben zugestimmt, Sanktionen gegen 27 Einzelpersonen und Organisationen zu verhängen, darunter Banken, die russische Politiker und Operationen in abtrünnigen Gebieten finanzieren.

Das Sanktionspaket umfasst auch alle Abgeordneten des Unterhauses des russischen Parlaments, die für die Anerkennung der abtrünnigen Regionen gestimmt haben.

Großbritannien hat Sanktionen gegen Gennady Timchenko und zwei weitere Milliardäre verhängt, die eng mit Präsident Wladimir Putin verbunden sind, sowie gegen fünf Banken – Rossiya, IS Bank, GenBank, Promsvyazbank und Black Sea Bank.

Die Kreditgeber sind relativ klein, und nur die Promsvyazbank steht auf der Liste der systemrelevanten Kreditinstitute der russischen Zentralbank.

Die Bank Rossiya steht bereits seit 2014 wegen ihrer engen Verbindungen zu Kreml-Beamten unter US-Sanktionen.

Experten sagten, die Maßnahmen seien bescheiden.

„Das ist ein begrenzter und zielgerichteter Start, ein Tritt in den Hintern“, sagte Paul Feldberg, Sanktionsexperte und Partner der Anwaltskanzlei Jenner & Block, und fügte hinzu, Putin wäre das wahrscheinlich egal.

Die Vereinigten Staaten haben ihre Maßnahmen ausgearbeitet, um die russische Wirtschaft zu treffen, falls Moskau in die Ukraine einmarschiert.

Was wird die Auswirkung sein?

Bisher – minimal.

Russlands Großbanken sind tief in das globale Finanzsystem integriert, was bedeutet, dass Sanktionen gegen die größten Institute weit über ihre Grenzen hinaus nachwirken könnten.

Aber die neuen Strafen konzentrieren sich auf kleine Kreditgeber.

Die Maßnahmen gegen Banken sind noch nicht so umfangreich wie die nach der Annexion der Krim durch Russland im Jahr 2014, obwohl viele dieser Sanktionen noch in Kraft sind.

Dann setzte der Westen bestimmte Personen auf die schwarze Liste, versuchte, den Zugang russischer staatlicher Finanzinstitute zu den westlichen Kapitalmärkten zu beschränken, nahm die größten staatlichen Kreditgeber ins Visier und legte weitreichende Beschränkungen für den Technologiehandel fest.

Die neuen britischen Maßnahmen sahen davon ab, den größten Staatsbanken Grenzen aufzuerlegen, das Kapital russischer Unternehmen zu kürzen oder andere sogenannte russische Oligarchen aus Großbritannien zu vertreiben.

Die Aktien der größten Banken Russlands, Sberbank und VTB, stiegen stark an, nachdem staatlich kontrollierte Gruppen den Sanktionen entkommen waren.

Analysten sagen, russische Institutionen seien besser in der Lage, begrenzte Sanktionen zu überstehen als vor acht Jahren, und russische Staatsbanken hätten ihr Engagement in westlichen Märkten reduziert.

Seit 2014 hat sich Russland von US-Treasuries und Dollar weg diversifiziert – Euro und Gold machen einen größeren Anteil der russischen Reserven aus als der Dollar, so ein Bericht des Institute of International Finance vom Januar.

Russland verfügt auch über starke makroökonomische Abwehrmechanismen, darunter reichlich vorhandene Hartwährungsreserven in Höhe von 635 Milliarden US-Dollar, Ölpreise von fast 100 US-Dollar pro Barrel und eine niedrige Schuldenquote von 18 % im Jahr 2021.

Was könnte als nächstes kommen?

Die EU sagte, sie sei bereit, der russischen Wirtschaft „massive Konsequenzen“ aufzuerlegen, warnte aber auch, dass sie angesichts der engen Energie- und Handelsbeziehungen zwischen der EU und Russland die Sanktionen schrittweise verschärfen wolle.

Beamte sehen die Maßnahmen vom Dienstag als eine erste Runde von Sanktionen.

Abgesehen von den Kreditgebern, die direkt mit den abtrünnigen Regionen Geschäfte machen, ist noch nicht klar, wann oder ob die EU die größten Banken treffen wird.

Washington hat eine Reihe von Maßnahmen vorbereitet, darunter das Verbot der Abwicklung von Transaktionen für große russische Banken durch US-Finanzinstitute durch die Unterbrechung der „Korrespondenz“-Bankbeziehungen, teilten Quellen Reuters letzte Woche mit.

Die Deaktivierung internationaler Zahlungen wäre ein schwerer Schlag.

Diese Maßnahmen können jedoch in Reserve gehalten werden.

Washington könnte auch sein stärkstes Sanktionsinstrument gegen bestimmte russische Einzelpersonen und Unternehmen einsetzen, indem es sie auf die Liste der Specially Designated Nationals setzt und sie dadurch aus dem US-Bankensystem ausschließt.

Quellen, die mit den geplanten Maßnahmen vertraut sind, sagten, VTB Bank, Sberbank, VEB und Gazprombank seien mögliche Ziele, obwohl unklar sei, ob russische Banken in die SDN-Liste aufgenommen würden.

Was würde am härtesten treffen?

Was westliche Banken und Gläubiger in der Region am meisten fürchten, ist, dass Russland von einem weit verbreiteten globalen Zahlungssystem, SWIFT, ausgeschlossen wird, das von mehr als 11.000 Finanzinstituten in mehr als 200 Ländern verwendet wird.

Ein solcher Schritt würde russische Banken hart treffen, aber die Folgen sind komplex – ein Verbot von SWIFT würde es europäischen Gläubigern erschweren, ihr Geld zurückzuerhalten, und Russland hat ein alternatives System zu SWIFT eingerichtet.

Daten der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich zeigen, dass europäische Kreditgeber den Löwenanteil des fast 30 Milliarden Dollar schweren Engagements ausländischer Banken in Russland halten.

Welche ausländischen Banken sind am stärksten exponiert?

Europäische Banken – insbesondere jene in Österreich, Italien und Frankreich – haben weltweit das größte Engagement in Russland und sind in höchster Alarmbereitschaft, wenn Regierungen neue Sanktionen verhängen.

Italienische und französische Banken hatten laut BIZ-Zahlen im dritten Quartal 2021 jeweils ausstehende Forderungen in Höhe von rund 25 Milliarden US-Dollar gegenüber Russland. Österreichische Banken hatten 17,5 Milliarden Dollar. Dies steht im Vergleich zu 14,7 Milliarden US-Dollar für die Vereinigten Staaten.

Zu den exponiertesten Kreditgebern gehört die österreichische RBI, die große Geschäfte in Russland und der Ukraine unterhält und sagte, dass „Krisenpläne“ in Kraft treten würden, wenn sich die Lage verschlechtern würde. Seine Aktien schlossen am Dienstag um 7,5 %.

Viele ausländische Banken haben ihr Engagement in Russland seit 2014 jedoch deutlich reduziert, was einige Banker weniger besorgt über die Androhung von Sanktionen macht.

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