UPDATE 1 – Deutsche Renditen fallen trotz zurückhaltender Kommentare von EZB-Beamten

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Von Stefano Rebaudo

17. November (Reuters) – Die Renditen deutscher Staatsanleihen fielen am Donnerstag leicht, nachdem Vertreter der Europäischen Zentralbank (EZB) gemäßigte Äußerungen und Spekulationen, dass die US-Notenbank das Tempo der geldpolitischen Straffung verlangsamen könnte, geäußert hatten.

EZB-Tauben plädierten für mehr Vorsicht bei der Straffung der Geldpolitik, aber Analysten verwiesen insbesondere auf Äußerungen von Robert Holzmann – einem politischen Falken – die sie als gemäßigt empfanden.

„Wenn sich die österreichische Zentralbank Archfalcon Holzmann bewusst ist, dass eine zu starke Straffung nicht nur zu einer Stagnation, sondern zu einer Rezession führen würde, sollten die Märkte dies bemerken“, sagten die ING-Analysten in einer Mitteilung an die Kunden.

Citi-Analysten sagten, Holzmanns Aussage unterstütze „die Ansicht, dass die EZB ihre Zinserhöhungen verlangsamen wird, insbesondere nachdem sie im Dezember die 2-%-Marke für den Leitzins überschritten hat“.

Die Renditen kurzfristiger US-Treasuries blieben in London stabil, während die Umkehrung wichtiger Teile der Renditekurve nach starken US-Einzelhandelsumsatzdaten am Mittwochabend steiler wurde.

Die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen erreichte mit 1,95 % kurzzeitig den niedrigsten Stand seit dem 5. Oktober.

Ab 11:41 GMT war er um 1,5 Basispunkte (bps) auf 1,99 % gefallen und lag damit immer noch über einem Intraday-Tief, das am Donnerstag letzter Woche bei 1,963 % erreicht wurde, als US-Inflationsdaten veröffentlicht wurden, was Spekulationen auslöste, dass die Federal Reserve ihr Tempo verlangsamen könnte Anziehen.

Die deutsche 2-Jahres-Rendite, die am empfindlichsten auf Änderungen der Leitzinsen reagiert, lag immer noch rund 20 Basispunkte über dem Niveau nach den US-Inflationsdaten.

Er ging um 2,5 Basispunkte auf 2,09 % zurück.

Die bedeutendste Veränderung gegenüber letzter Woche war eine Umkehrung der deutschen Kurve, wobei der Spread zwischen deutschen 2- und 10-jährigen Renditen am Donnerstag bei -9 Basispunkten gegenüber Null lag. Der Spread erreichte am Mittwochabend mit -12,2 Basispunkten den höchsten Stand seit Juni 2008.

Eine Kurveninversion deutet darauf hin, dass die Zinssätze in Zukunft niedriger sein werden. Marktteilnehmer sagten, dies könnte ein Vorbote einer Rezession oder ein Signal dafür sein, dass die Zentralbanken bald ihren Kampf gegen die Inflation gewinnen und in der Lage sein werden, die Geldpolitik zu lockern und die Wirtschaft wachsen zu lassen.

Die Geschichte geht weiter

Die Rendite 10-jähriger italienischer Anleihen stieg um 3,5 Basispunkte auf 3,97 %, nachdem sie am Donnerstag zuvor ein neues 2-Monats-Tief von 3,88 % erreicht hatte. Der Spread zwischen italienischen und deutschen 10-jährigen Renditen weitete sich auf 196 Basispunkte aus, nachdem er am Mittwoch mit 186,9 den niedrigsten Stand seit Juli erreicht hatte.

Der britische Finanzminister Jeremy Hunt hat mit seiner mittelfristigen Haushaltserklärung an das Parlament begonnen.

Die britische Wirtschaft werde im nächsten Jahr schrumpfen, sagte Hunt, als er anfing zu skizzieren, wie er und Premierminister Rishi Sunak die Steuern erhöhen und die Ausgaben kürzen würden, um die öffentlichen Finanzen zu sanieren.

Marktteilnehmer erwarteten, dass Hunt das gescheiterte britische „Trussonomics“-Experiment begraben würde.

(Berichterstattung von Stefano Rebaudo Redaktion von Emelia Sithole-Matarise und Mark Potter)