Ein Gleichgewicht finden: Starinvestor Richard Bernstein: Investoren sollten sich nicht von Optimismus oder Pessimismus anstecken lassen

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?? Investoren in Konflikten
?? Bernstein empfiehlt Ihnen ein ausgewogenes Portfolio
?? Die Dollarschwäche gibt Anlass zur Sorge

Das Koronavirus ist nach wie vor das dominierende Problem an den internationalen Aktienmärkten. Obwohl sich die internationalen Indizes seit dem drastischen Einbruch im März deutlich erholt haben, bleibt die Marktaktivität volatil und hängt von den Nachrichten über die hoch ansteckende Lungenerkrankung ab. Investoren hingegen zeigen sich zwischen der Hoffnung auf einen Ausweg aus der Krise und der zunehmenden Zahl von Infektionen in den USA und in Europa.

Gefangen zwischen Optimismus und Pessimismus

Starinvestor Richard Bernstein hält es jedoch für falsch, sich auf eine Seite zu verlassen: Optimismus vs. Pessimismus – zu schlagen. Er sagte, es gehe viel mehr darum, einen Mittelweg zu finden, wie er in einem Interview mit CNBCs „Trading Nation“ sagte. „Ihr Portfolio sollte irgendwo zwischen Materie und Antimaterie liegen.“ Und weiter: „Portfolios müssen den Optimismus ausgleichen, der mit dem historisch einzigartigen monetären und fiskalischen Anreiz und dem wieder aufkommenden COVID-19-Pessimismus verbunden ist.“

Insbesondere erklärte Beinstein im Interview, dass ein Gleichgewicht zwischen defensiven Sektoren wie Basiskonsumgütern und Gesundheit und andererseits zyklischen Sektoren wie Energie und Rohstoffe hergestellt werden muss.

Vor dem drastischen Preisverfall am 23. März hatte Bernstein gewarnt, dass die Anleger die wirtschaftlichen Auswirkungen des Koronavirus unterschätzen würden. Eine Warnung, die sich einige Tage später als genau richtig herausstellte. Das Schwierige an der Krise war, dass Unternehmen im Gegensatz zu einer normalen verlangsamten Rezession nicht sehen konnten, wie sie ihr Unternehmen in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs schützen können. „Sie hätten vor zwei Wochen ein sehr erfolgreiches Geschäft führen können, und jetzt ist niemand in Ihrem Restaurant“, sagte Bernstein zu der Zeit gegenüber CNBC.

Ein schwacher Dollar kann für Anleger ein Problem sein

Die Marktlegende ist derzeit zutiefst besorgt über die massive Abwertung des US-Dollars. Während der Dollar seit Ende März gegenüber einem Währungskorb stetig an Wert verloren hat, ist die europäische Einheitswährung um rund 10 Prozent gestiegen. Hintergrund ist die Zinssenkung der Fed, von der die USA gegenüber dem Euro profitierten, wo die EZB vor Jahren eine Nullzinspolitik eingeführt hat. Die massiven Geldspritzen der US-Währungsbehörden belasten auch den Dollar und verursachen Inflationsprobleme.

Bernstein sieht darin eine Bedrohung für den Aktienmarkt, da der letzte Bullenmarkt vor allem durch einen starken Dollar am Leben erhalten wurde. „Eine längere Zeit der Dollarschwäche würde all dies in Frage stellen und die Marktführer sicherlich in eine inflationärere Richtung bewegen“, sagte Bernstein. „Es würde sicherlich für viele Anleger viel Aufregung bedeuten, und ihre früheren Portfolios würden in diesem neuen Umfeld wahrscheinlich schief gehen, wenn der Dollar weiter schwächer wird.“

Zum Schutz vor der aktuellen Unsicherheit setzt der Börsenveteran derzeit auf Gold. Selbst bei dem derzeit historisch hohen Goldpreis würde eine Goldabsicherung im Portfolio „immer noch Früchte tragen“. Derzeit ist nur sicher, dass es in den kommenden Jahren weitere Unsicherheiten geben wird.

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