Anlegerpsychologie: Nobelpreisträger Shiller: Eine Analyse unlogischer Börsenentwicklungen während Corona | Botschaft

US-Aktienmarkt von Fundamentaldaten getrennt
Robert Shiller bezieht sich auf Psychologie
Die drei Marktphasen während der Koronakrise

Anthony Fauci, ein Regierungsberater und einer der führenden US-Gesundheitsexperten, beschrieb die US-Koronasituation vor einigen Tagen als „wirklich nicht gut“ und beschwerte sich, dass einige Staaten zu früh geöffnet hätten. Die Zahlen scheinen mit ihm übereinzustimmen: In den Vereinigten Staaten sind bereits mehr als drei Millionen Menschen mit dem Corona-Virus infiziert und mehr als 130.000 Menschen sind an der COVID-19-Krankheit gestorben. Es ist besorgniserregend, dass die Zahl der Neuinfektionen in den USA erst vor wenigen Tagen ein Rekordniveau erreicht hat.

Messe vor kurzem freundlich

Aber der US-Aktienmarkt scheint sich von dieser schrecklichen Entwicklung völlig losgelöst zu haben. Trotz der unkontrollierten Koronapandemie, trotz des wirtschaftlichen Abschwungs und trotz historisch hoher Arbeitslosigkeit steigt der S & P 500, der den breiten US-Aktienmarkt widerspiegelt, stark an.

Robert Shiller untersuchte, wie diese Divergenz auftritt, und erklärte sie laut „MarketWatch“ mit der Psychologie der Massen: Da die meisten Menschen die Bedeutung von Gesundheits- und Wirtschaftsnachrichten – insbesondere in Zeiten des Misstrauens der Medien – nicht wirklich verstehen konnten, nehmen sie diese bevorzugen ihre Anlageentscheidungen unter der Annahme, dass sich andere Anleger verhalten werden.

Basierend auf diesem psychologischen Ansatz kam der Nobelpreisträger der renommierten Yale University zu dem Schluss, dass die US-Aktienmärkte seit Beginn der Koronapandemie drei Phasen durchlaufen haben: Verleugnung, Angst und FOMO (Angst vor dem Verpassen).

Verweigerung

Bereits am 30. Januar 2020 erklärte die Weltgesundheitsorganisation (WHO) die Ausbreitung des Virus als „internationalen Notfall“. Trotzdem stieg der S & P 500 Index in den nächsten 20 Tagen um drei Prozent und erreichte am 20. Februar sogar ein Rekordhoch von 3.393,52 Metern.

Einerseits führt Shiller die Gleichgültigkeit der US-Börsen auf die Tatsache zurück, dass dies ein völlig unbekanntes Ereignis für Anleger war, mit denen sie keine Erfahrung hatten. Immerhin war die letzte vergleichbare Situation die Grippepandemie von 1918 bis 1920.

Darüber hinaus wurde den Nachrichten aus China über das neue Virus wenig Aufmerksamkeit geschenkt. Selbst die WHO nannte die durch das neue Virus verursachte Lungenerkrankung erst am 11. Februar: COVID-19. Eine Bedrohung für die USA wurde zu diesem Zeitpunkt offenbar nur als hypothetisch angesehen. Stattdessen sorgten andere Themen für Schlagzeilen, beispielsweise ein Amtsenthebungsverfahren gegen den Präsidenten der Vereinigten Staaten Donald Trump.

Angst

Die Pandemie beherrschte den Markt erst Mitte Februar. Der S & P 500 Index fiel zwischen dem 19. Februar und dem 23. März um 34 Prozent.

Bis Mitte Februar gab es außerhalb Chinas nur wenige Todesfälle durch Korona, aber laut Robert Shiller führte eine Konstellation mehrerer verwandter Berichte dazu, dass Corona mehr Aufmerksamkeit von Marktteilnehmern erhielt.

Beispielsweise wurde am 17. Februar in Hongkonger Geschäften ein Ansturm auf Toilettenpapier gemeldet. Die Leute lachten über die Nachrichten, aber sie waren als Witz weit verbreitet. In jedem Fall weckte dies das Interesse am Thema Korona und in den folgenden Wochen wurde im Internet häufig nach Suchbegriffen wie „Pandemie“ oder „Koronavirus“ gesucht. Die Anleger waren besorgt darüber, was dies für ihre Anlagen bedeuten würde.

Letztendlich begannen die Marktteilnehmer zu befürchten, begleitet von Nachrichten über die schwerwiegenden Auswirkungen der Sperrung in China auf Menschen und Unternehmen. Das Virus verbreitete sich dann nach Italien. Berichte über das völlig überforderte italienische Gesundheitssystem haben sich herumgesprochen und die Aktienmärkte gedrückt, bis sogar Vergleiche mit der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre im Umlauf waren.

FOMO: Angst, etwas zu verpassen

Am 23. März 2020 kündigte die US-Notenbank an, nun unbegrenzt Staatsanleihen und bestimmte hypothekenbesicherte Wertpapiere zu kaufen, sofern dies für das reibungslose Funktionieren der Finanzmärkte erforderlich ist Geldpolitik Wird benötigt. Die Fed hatte zuvor beschlossen, die Zinssätze und ein Anleihekaufprogramm zu senken, um die wirtschaftlichen Auswirkungen der Koronakrise einzudämmen. Zwei Tage später kam zusätzliche wirtschaftliche Hilfe durch Präsident Trump in Milliardenhöhe.

Nach Meinung des amerikanischen Nobelpreisträgers war dies der Beginn der dritten Phase. Die von der Fed und dem Weißen Haus ergriffenen Maßnahmen in Verbindung mit ähnlichen Schritten in anderen Ländern wurden auf den Märkten begrüßt.

Während die meisten Menschen nicht genau wissen würden, was die Fed- und Regierungspakete beinhalteten, glaubten Shiller, dass die Maßnahmen denen im Zusammenhang mit der Krise 2008/09 ähnlich seien. Und weil sie damals erfolgreich waren, seien Sie auch diesmal optimistisch. In der Zwischenzeit gab es sogar Bedenken, dass die vollständige Wiederbelebung nicht vollständig erwartet wird (FOMO). Investoren wollen es später nicht bereuen, dass sie nicht rechtzeitig zum Tiefpunkt an die Börse gekommen sind. Der Nobelpreisträger erklärt, dass der S & P 500 seit dem 23. März um mehr als 40 Prozent gestiegen ist.

Finanzen.net bearbeiten

Bildquellen: Wendy Carlson / Getty Images