EZB-Beamte wiegen ein langsameres Zinserhöhungstempo mit einer halben Punktbewegung ab

(Bloomberg) – Die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank könnten laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen die Zinserhöhungen im nächsten Monat mit einer Erhöhung um nur 50 Basispunkte bremsen.

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Erste Diskussionen deuten darauf hin, dass es zu diesem Zeitpunkt an Schwung für eine weitere Bewegung um 75 Basispunkte fehle, sagten die Leute und lehnten es ab, identifiziert zu werden, da die Beratungen des EZB-Rats privat seien. Abgesehen von einem weiteren überraschenden Anstieg der Inflation könnte der Konsens durchaus die weniger aggressive Maßnahme bevorzugen, sagten sie.

Als Gründe werden steigende Rezessionsrisiken, die Möglichkeit, dass der Druck auf die Verbraucherpreise nachlässt, und die Aussicht, dass eine Erhöhung des Einlagensatzes um einen halben Punkt auf 2 % nahezu ein sogenanntes neutrales Niveau erreichen wird, das die Wirtschaft nicht mehr ankurbelt, genannt. Erwähnt wurde auch die Notwendigkeit, eine erste Reduzierung der Bilanz auszuhandeln.

Ein EZB-Sprecher lehnte eine Stellungnahme ab.

Mit vier Wochen bis zur endgültigen Entscheidung der EZB des Jahres am 15. Dezember haben die Beamten noch viel Zeit, sich zu entscheiden. Inmitten der Markterwartungen einer Anhebung um einen halben Punkt taten die restriktiven politischen Entscheidungsträger wenig, um dieser Ansicht entgegenzuwirken, indem sie auf einer dritten Anhebung in Folge um 75 Basispunkte bestanden.

Der österreichische Zentralbankgouverneur Robert Holzmann – zuvor ein aggressiver Befürworter – hat sich nicht viel über das Ausmaß der bevorstehenden Zinserhöhung geäußert, ebenso wenig wie Bundesbankpräsident Joachim Nagel.

Ihre estnischen und lettischen Kollegen in einer Region, die unter der galoppierendsten Inflation in der Eurozone leidet, nannten beide 50 und 75 Basispunkte als Möglichkeiten, ohne bisher eine Präferenz zu äußern.

Der Vorstandsvorsitzende der Banque de France, Francois Villeroy de Galhau, sagte am Mittwoch voraus, dass die EZB im nächsten Monat wahrscheinlich auf eine „Normalisierungsspanne“ von etwa 2 % steigen werde, Bemerkungen, die auch auf 50 Basispunkte hinweisen könnten.

Die Geschichte geht weiter

Der nächste Inflationsmesswert, der am 30. November fällig ist, wird für die Entscheidung im Dezember „relevant“ sein, sowohl als Indikator für den Preisdruck als auch als eine Zahl, die in die vierteljährliche Prognose einfließt, schlug der Vize vor.-EZB-Präsident Luis de Guindos gegenüber Bloomberg Television . Er lehnte es ab, sich zur Größe des nächsten Schritts zu äußern.

Die letzten Beratungen des Board of Governors waren für den 9. November geplant. Schwächer als erwartete US-Inflationsdaten, die am nächsten Tag veröffentlicht wurden, könnten EZB-Vertreter ermutigt haben, und einige Kollegen der Federal Reserve deuteten an, dass es an der Zeit sein könnte, ihre eigene Zinserhöhung zu moderieren.

Allerdings bleibt die Inflation mit 10,7 % im Euroraum auf einem Rekordniveau in der Geschichte der Gemeinschaftswährung. Guindos warnte davor, dass es bis in die erste Hälfte des Jahres 2023 „hoch“ bleiben würde. Unterdessen war das Preiswachstum in Großbritannien mit 11,1 % im Oktober schneller als erwartet.

Die nächste Sitzung des EZB-Rates fällt mit der Veröffentlichung der November-Inflationszahlen am 30. November zusammen. Eine Woche später beginnt für die politischen Entscheidungsträger eine ruhige Phase vor ihrer Dezember-Entscheidung.

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